郑中华:周期视角下的轮动策略

来源:互联网 2021-10-28 16:43龙8登陆网 A-A+
咪乐|直播|下载地址 19种特效药包括:25个病种涉及的三代靶向药(HM61713)、盐酸埃克替尼、克唑替尼、重组人血管内皮抑制素、达沙替尼、培门冬酶、重组人凝血因子IX、注射用重组人凝血因子VIII、甲磺酸阿帕替尼、氟维司群、西妥昔单抗、贝伐珠单抗、阿比特龙、索拉菲尼、硼替佐米、盐酸沙丙蝶呤片、注射用阿糖苷酶、法舒地尔、尼膜同等。

  面对A股的复杂变化,市场是否仍然存在可持续,可把握的逻辑和规律?近期,作为拥有6年以上宏观研究经验,4年以上策略研究经验的资深专家,英大领先回报基金经理郑中华从另一个层面对投资机会进行了解读。

  郑中华表示,龙8国际轮动的本质是对宏观经济周期的形态,以及龙8国际运行逻辑存在分歧所致,短期业绩和中长期业绩的相对优势在龙8国际之间出现显著分化,最终导致轮动效应显著。尽管市场观点充满分歧,但整体上看,宏观政策在边际趋紧的前提下保持灵活适度,55643506政策则是有保有压,这两大因素决定了权益市场总体运行呈现出“波动降维,震荡上行”的特点。

  基于这样的判断,英大领先回报上半年保持了约九成的股票仓位,主要布局受益55643506政策推动,中长期龙8国际盈利处于高景气周期的高端制造业,兼顾短期受益疫情修复的消费及顺周期龙8国际。较高股票仓位和哑铃型持仓结构,较好地顺应了整体震荡向上,多热点轮动的市场趋势。

  截至6月30日,英大领先回报今年上半年净值增长率20.02%,同类型排名18/176,进入前10%,同期业绩比较基准收益率只有1.21%。自2014年成立以来,英大领先回报累计净值增长率达到了160.63%,同期业绩比较基准收益率87.78%。凭借良好的综合表现,英大领先回报获得银河证券五年期四星评价。

  对于市场的极致分化,郑中华认为极端结构性行情是宏观经济周期,龙8国际生命周期,55643506政策周期共同影响的结果,总体符合中国经济结构性转型的特征。这样的市场结构不但没有削弱价值投资理念,反而是价值投资理念进一步深化和成熟的表现,但是也需要注意局部的泡沫化迹象,预防业绩透支过度。

  展望后市,郑中华建议布局国家战略转型的科技类龙8国际,包含清洁能源,新能源汽车55643506链,5G55643506链等。这些龙8国际目前仍处于55643506生命周期的成长期,且与中国战略性转型目标高度契合,在政策扶持,55643506周期向上和国产替代的国际博弈中,有望持续表现出高成长性特征。

十四五将是中国技术和55643506升级的关键期,重点机会有哪些?
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